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美的吸收合并小天鵝獲證監會通過
2019-02-21 15:11:23

  美的集團(000333.SZ)吸收合并小天鵝(000418.SZ)的事宜,已獲中國證監會審核通過。這兩家上市公司都在2月20日晚發布了公告,并將于2月21日起復牌交易。

  今后,小天鵝將退市,而美的的洗衣機業務將打開新的成長空間。

  2018年12月21日,美的集團以143.83億元吸收合并小天鵝的方案,獲得兩家上市公司臨時股東大會的審議通過。接下來,美的集團在收到中國證監會出具的正式核準文件后,將再次公告。預計整個交易將在2019年上半年完成。

  在去年12月的美的臨時股東大會上,美的集團董事長兼總裁方洪波表示,在小天鵝私有化后,未來美的與小天鵝的洗衣機業務,從產品研發到海外市場開拓等方面,都將形成更強的協同效應,美的新的高端子品牌COLMO也將推出洗衣機。

  方洪波說,COLMO品牌定位高端,原小天鵝旗下子品牌比佛利也定位高端,前者是以人工智能技術驅力的全系列產品,后者以洗衣機為主;小天鵝品牌定位中高端;美的品牌定位中端。

  美的2007年收購小天鵝,借此拓展洗衣機業務。方洪波說,經過十年發展,小天鵝的收入、利潤、品牌價值都已實現倍增,并在中國洗衣機市場取得第二名的地位,“今后將繼續把小天鵝品牌做大”。

  2013年美的集團整體上市后,治理機制更透明規范,也致力于解決過去收購兼并過程中積累的一些問題。方洪波說,美的集團整體上市后在資本市場沒融過一分錢,但分紅了270億元。“小天鵝作為上市公司,如果為了融資沒有意義,所以我們把它私有化,進行重組”。

  小天鵝近年業績良好,在2018年下半年美的公布了吸收合并小天鵝的初步方案后,曾引發有的投資者質疑小天鵝被“賤賣”。事實上,作為國內上市公司吸收合并同時涉及A股、B股的第一例,此次美的集團收購小天鵝,關鍵是如何平衡好兩家上市公司股東之間的利益。

  方洪波曾向第一財經記者表示,從長遠看,美的吸收合并小天鵝的大方向,投資者的目標是一致。“所以,美的集團及實際控制人站在一定高度,給小天鵝股票的溢價,超出之前的可比案例。”

  按照之前公布的方案,美的集團與小天鵝 A 的換股比例為 1:1.2110,即每 1 股小天鵝 A 股 股票可以換 1.2110 股美的集團股票;美的集團與小天鵝 B 的換股比例為 1:1.0007,即每 1 股小天鵝 B 股股票可以換 1.0007 股美的集團股票。小天鵝的換股股東也可以選擇把股票兌換成現金。總交易金額預計為143.83億元。交易完成后,美的集團及相關公司所持小天鵝的股票注銷。

  為了爭取投資者的支持,在上述方案的基礎上,美的集團又決定,小天鵝拿出25億元分紅給股東,每股支付4元;美的集團2018年度在2017年度現金分紅比例47%的基礎上,將進一步提高現金分紅比例。

  據美的集團今年1月15日發布的2018年度業績預告,2018年美的集團歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比增長15%-20%,盈利達到198億元-208億元。

  但受房地產市場疲軟影響,2018年下半年以來中國家電市場增速明顯放緩。方洪波預計,2019年,房地產市場對家電業會有影響,美的因為業務結構比較均衡,過去幾年積極變革,又改變了渠道壓貨的模式,所以即使市場波動,預計美的2019年的銷售收入增速可以達到7%~8%。

  加強協同的洗衣機業務,預計將是今年美的集團的業績增長點之一。據奧維云網(AVC)2019年1月中國白電市場銷售總結,國內洗衣機市場今年一月迎來開門紅,海爾系與美的系(包含美的、小天鵝、比佛利品牌)幾乎包攬了線上、線下的波輪洗衣機滾筒洗衣機的暢銷機型。

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